事务：公司披露2025年三季报，25Q3公司实现收入3。42亿元，同比+16。7%，实现归母净利润0。79亿元，同比-2。89%，实现扣非归母利润0。74亿元，同比-7。58%。驱蚊产物发卖高增表示亮眼，婴童护理产物Q3淡季略有承压，等候Q4表示。分营业来看：1）驱蚊产物方面，25Q3实现收入1。32亿元（yoy+48。54%），占总收入比例为41。25%，同比+9。98pct，驱蚊产物件平均售价6。14元，同比+12。04%，次要系产物布局优化所致；2）婴童护理产物方面，25Q3实现收入1。45亿元（yoy-2。76%），占总收入比例为45。05%，同比-7。19pct，婴童护理产物件平均售价8。51元，同比+7。86%，跟着Q4逐渐迈入婴童护理产物发卖旺季，积极关心相关产物发卖表示；3）精油产物方面，25Q3实现收入0。43亿元（yoy-7。02%），占总收入比例为13。25%，同比-2。79pct，精油产物件平均售价8。87元，公司全体毛利率58。96%，同比+1。39pct；费用率方面：25Q3公司发卖费用率为29。09%，同比+5。54pct，次要系公司结构推广青少年系列、及新品防晒系列等加码营销投入；25Q3办理费用率为2。40%，同比-0。12pct；25Q3研发费用率为2。55%，同比-0。80pct；25Q3财政费用率为-0。80%，同比+2。4pct，次要系公司利钱收入同比削减。净利率方面，25Q3公司实现归母净利率22。93%，同比-4。62pct。积极结构青少年系列，建立新增加极。25年6年公司上线青少年控油祛痘洁颜蜜、精髓水及精髓乳，次要针对青少年因各类缘由有皮肤出油兴旺的特点，三款产物贯穿青少年日常全天护肤流程，此后，公司连续推出了707杜口水、芳华吸油瓶、青少岁首皮洗护系列产物，积极推进青少年护理营业结构。投资：公司“大品牌、小品类”的研产销一体化计谋，深耕细分市场实现差同化合作，目前已正在驱蚊和婴童护理市场成立优良的出名度和认知度，将来无望通过持续提拔的研发出产能力、不竭完美的渠道布局，驱动公司收入提拔，我们估计2025-2027年公司归母净利润别离为3。24/3。98/4。91亿元，同比增速别离为7。8%/22。9%/23。4%，当前股价对应PE别离为34/27/22X，维持“保举”评级。